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银河证券晨会纪要-190307

  研究报告内容摘要:

  银河观点集萃:

  策略:  MSCI  将分三阶段扩大A  股纳入因子并新增成分股,最终A  股将分别占据全球市场指数、MSCI  新兴市场指数、MSCI亚洲(除日本)指数及MSCI  中国指数的0.42%、3.33%、3.96%和10.43%。目石家庄羊癫疯医院哪好前跟踪上述指数的资金量分别为3.2  万亿美元、1.6  万亿美元、2000  亿美元和140  亿美元左右,故本次纳A共计将造成约4000  亿人民币(597  亿美元)的资金流入。对于A  股,短期看,主要是提振市场整体的风险偏好。中长期看,外资在各类投资者中的占比提升,对于A  北京专治癫痫的医院有哪些;股的影响主要体现在定价权上,外资考察期长、偏好价值投资、偏重基本面分析,有利于降低A  股整体波动,更好地发现价值,推动核心资产估值与国际水平接轨。

  非银行金融:科创板为券商投行、经纪、大投资业务带来增量收入。经测算发现,科创板为投行业务带来的收入增量空间更大,承销保荐能力将决定券商受益程度。当前,券商承销保荐业务集中度不断提升,大型综合券商市占率排名靠前,过会率领先行业,项目储备资源丰富,受益癫痫病初期怎么治疗好可观。同时,考虑到大券商直投子公司实力强劲,科技创新型企业上市融资,为券商私募股权投资提供新的退出渠道。我们认为实力雄厚的大型综合券商将显著受益科创板推进。持续推荐中信证券(600030.SH)和华泰证券(601688.SH)。

  电子:科创板政策支持下,集成电路行业有望首先受益。集成电路行业初期研发及设备投入非常高,产品研发周期很长,初期一般难以实现盈利,需要外部资金支持。目前国内集成电路企业大多规模较小、盈利能力不患上癫痫病有需要忌口的食物吗?足,需要通过上市融资满足自身资金需求。科创板在盈利要求方面灵活性更高,适合集成电路企业上市,对电子行业形成有效助力,促进其向更高质量发展。

  汽车:科创版的正式确立将为新能源汽车和智能驾驶领域零部件带来投资机会,板块整体估值有望修复。我们看好新能源及智能驾驶相关标的,旭升股份(603305.SH)、宁德时代(300750.SZ)、均胜电子(600699.SH)以及德赛西威(002920.SZ)等。

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