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4月19日早间行业关注

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  本文涉及的行业及个股分析来源于券商研究报告,仅为分析人士对该行业及个股的个人观点,不代表中证网观点,不作为投资者买卖股票的依据,股市有风险,投资须谨慎。

  1、通讯行业事件点评:美国对中兴通讯实施制裁 贸易战的延续 中国自主可控之路任重道远

  联讯证券股份有限公司

  事件

  美国商务部在美东时间4月16日宣布,将禁止美国公司向中兴通讯销售零部件、商品、软件和技术7年,直到2025年3月13日。理由是中兴违反了美国限制向伊朗出售美癫痫的常见症状是什么国技术的制裁条款,中兴通讯在2016 年和2017 年向工业和安全局(Bureau of Industry and Security)作出了虚假陈述,去年3月中兴在得克萨斯州的联邦法院同意认罪,他们非法将美国商品和技术运输至伊朗,违反了美国的制裁。而根据协议,中兴支付8.9 亿美元的罚款和罚金,如果违反和解条款,后续还会被追加3亿美元的罚款。另外,中兴通讯承诺解雇4名高级雇员,并通过减少奖金或处罚等方式处罚35名员工。美国认为,中兴只解雇了4名高级雇员,但并未处罚或减少35名员工的奖金。

  点评

  基站和终端供应商中美国企业占比很大 美国企业主要供应关键器件,这些器件国产化低、附加值高,部分产品甚至处于垄断地位。据草根调苏州癫痫病医院研,中兴通讯元器件采购中,外来元器件占比60%以上,其中美国企业至少占了一半。其中基带处理器中,高通占据了40%市场份额,旗舰机中大部分终端厂商采用了高通骁龙处理器;基站处理单元的FPGA中,Xilinx和Altera占据了90%以上市场份额。因此,美国企业在元器件市场中处于领导地位,国产化元器件替代之路任重道远。 此次事件凸显自主可控的重要性 此次制裁事件再一次凸显自主可控的重要性。我国的通信产业经过几代人努力的发展已经取得了举世瞩目的成就,出现了像华为、中兴等大型公司,但元器件产业仍然相对薄弱,在低速光芯片、射频器件等领域均实现了不同程度的国产替代,但是部分领域如高端CPU、FPGA、AD/DA、射频芯片等高端电子元器件、操作系统等领域仍然相对薄弱。在通信制造湖北看癫痫专科医院领域,一颗芯片的供货不足将影响整个订单的生产和交付,同时部分重要元器件是与供应商采用的是定制化的合作,在寻找替代品的过程中需要一定的时间。因此在贸易战等极端情况下,自主可控的国产高端元器件重要性凸显。 坚定走自主创新道路,倒逼国产替代 此次事件证明坚定走自主创新的道路是明智且唯一的选择。我国先后发布了《中国制造2025》、《国家创新驱动发展战略纲要》等重大文件支持自主创新,充分展示了大力发展我国高端制造业的决心;此次事件将一定程度上倒逼我国企业采用国产化的芯片和技术,5G建设给我国的通信公司赶超其他国家提供了一个有利的赛道;同时国家大基金瞄准的关键基础环节,就包括核心基础元器件、先进基础工艺、关键电子材料和专用设备等,有助于我国基础元器件行业的发展,虽然我国芯片领癫痫病能否治愈域还比较薄弱,但是我们相信集中力量能办大事,终归会出现世界级的大芯片公司。 长期影响有待进一步跟踪 我们认为此次事件是本已经缓和的贸易战延续,造成的影响不仅仅是中兴通讯一家企业。美国商务部是“杀敌一千,自损八百”的做法,中兴采购了大量美国的电子元器件,对中兴的制裁肯定会影响美国元器件厂商的销售,例如中兴占ACIA公司出货量的30%,公司美股昨晚也暴跌35.97%。此次更坚定了中国走自主发展芯片的道路,一旦渡过这段短暂的调整期,长期利好芯片的国产替代。我们认为最悲观的情况很难发生,公司后续将与美国进行谈判和解,后期的影响有待进一步的跟踪。

  风险提示

  贸易战进一步升级; 中兴通信制裁事件未妥善解决。

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